De Europese Centrale Bank is de weg kwijt
Gepubliceerd op: 12 januari 2021In 1990 kocht ik mijn eerste woning. De hypotheekrente was toen 9,5 procent variabel. Ik kan me niet herinneren dat ik dat hoog of duur vond. Het was gewoon de rente, die al wat lager was dan een paar jaar daarvoor. Vorig jaar heb ik mijn hypotheekrente voor 20 jaar vastgezet, tegen een tarief van iets boven de 2 procent. Dat is in een notendop de renteontwikkeling die ik meegemaakt heb.
Alleen maar lager tot zelfs ongelooflijk laag. En het kan nog erger, want een groot deel van de Europese staatsobligaties, waaronder die van Nederland, hebben een negatief rendement. Degene die ze nu koopt en in portefeuille houdt tot einddatum weet zeker dat hij helemaal niets verdient. En een kwart van alle bedrijfsobligaties heeft een negatief rendement. De economieboeken kunnen herschreven worden als het gaat om rente.
Korte rente
Vroeger konden de centrale banken alleen de ‘korte’ rente sturen. Dat was via de rente die banken betalen als ze geld opnemen en stallen bij een centrale bank. Maar de laatste jaren is dat niet voldoende en wordt ook de kapitaalmarktrente beïnvloed doordat er op grote schaal obligaties gekocht worden. Eerst alleen van overheden, maar sinds kort ook van bedrijven.
Hiermee wordt de rente gedrukt in de hoop dat bedrijven en burgers meer gaan investeren en de economie stimuleren. En het gaat om grote bedragen. Eind 2019 had de De Europese Centrale Bank meer dan 35 procent van de Nederlandse staatsschuld opgekocht. Geen wonder dat de Nederlandse tienjaars Staatslening nu een rente heeft van minus 0,50 procent.
Ik ben niet de enige die vraagtekens zet bij het ECB-beleid. Professor van Duijn, voormalig hoofdeconoom van Robeco zei al in 2017 over de vorige voorzitter van de De Europese Centrale Bank: ,,Draghi moet in een gesloten inrichting.”
De topman van de grote Duitse verzekeraar Allianz zei vorige maand: ,,Wat de De Europese Centrale Bank doet is fundamenteel verkeerd.”
“Het vervelende is dat het lage rentebeleid voortgezet is in de afgelopen jaren, toen de economie het eigenlijk niet zo slecht deed”
Door de uitbraak van corona is de situatie in feite verslechterd en moet de rente nog lager. Banken konden daardoor vorig jaar tegen betaling geld lenen bij de De Europese Centrale Bank. Te betalen door de De Europese Centrale Bank, de banken krijgen 1 procent rente als ze geld opnemen. De De Europese Centrale Bank is schuldig aan de huidige situatie waarbij spaarders, pensioenfondsen en verzekeraars geen fatsoenlijk rendement kunnen maken door de rente onverantwoord naar beneden te drukken. Huizenkopers hebben baat bij de lage rente, maar dat wordt deels weer tenietgedaan door de oplopende prijzen. De grote winnaars zijn de overheden die de schulden zien oplopen door de coronacrisis maar zich geen zorgen hoeven te maken over de rente. Want die is er voor hen niet.
Bron: Het Friesch Dagblad | 09-01